Khó khăn của doanh nghiệp
Theo Nghị định 14/2007NĐ-CP hướng dẫn thi hành Luật Chứng khoán, sau hai năm kể từ ngày Luật Chứng khoán chính thức có hiệu lực, các DN niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) phải có vốn điều lệ tối thiểu 80 tỉ đồng, còn DN niêm yết tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội phải có vốn điều lệ tối thiểu 10 tỉ đồng. Thời hạn cuối cùng cho các DN thực hiện quy định này là ngày 1.1.2009. Tại HOSE, tính đến thời điểm hiện nay vẫn còn gần 50 DN chưa đáp ứng đủ điều kiện này.
Nếu như cách đây 1 năm, việc phát hành thêm cổ phiếu (CP) để tăng vốn điều lệ thực hiện một cách dễ dàng thì từ đầu năm đến nay, thị trường chứng khoán trở nên trầm lắng khiến việc huy động thêm vốn từ cổ đông trở nên khó khăn rất nhiều. Hơn nữa, việc phát hành thêm CP cũng sẽ khiến cho CP của chính doanh nghiệp bị pha loãng, càng làm giảm giá trị của CP. Theo kế hoạch tăng vốn đã được cổ đông thông qua tại đại hội cổ đông 2008, Công ty cổ phần sản xuất thương mại may Sài Gòn (GMC) sẽ phát hành CP cho cổ đông với giá 12.000 đồng/CP, cho cổ đông chiến lược với giá 27.000 đồng/CP. Nhưng bản thân Hội đồng quản trị của GMC cũng nhận định mức giá này hiện nay không còn hợp lý (kết thúc phiên giao dịch ngày 22.7, giá GMC là 17.600 đồng/CP). "Chúng tôi phải xem xét lại phương án này có khả thi hay không? Nếu không thì phải xin ý kiến cổ đông để chờ đợi đến một thời điểm khác thích hợp hơn", ông Lê Quang Hùng, Chủ tịch Hội đồng quản trị GMC nói.
Tương tự, Công ty cổ phần thương mại xuất nhập khẩu Thiên Nam (TNA) cũng vừa công bố nghị quyết Hội đồng quản trị nhất trí tạm hoãn phát hành 4,7 triệu CP để tăng vốn điều lệ lên theo đúng quy định (công ty này hiện có vốn điều lệ 33 tỉ đồng). Theo kế hoạch trước đó, TNA xác định giá chào bán cho cán bộ nhân viên và cổ đông hiện hữu là 25.000 đồng/CP; bán cho cổ đông chiến lược với giá bằng chiết khấu 20% so với giá của ngày giao dịch không hưởng quyền nhưng không thấp hơn giá bán cho cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, kết thúc phiên giao dịch ngày 22.7, CP TNA chỉ còn 21.100 đồng/CP.
Ông Phạm Đình Dũng - Tổng giám đốc Công ty cổ phần Viễn Liên (UNI) cũng cho biết: "Chúng tôi đã có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên đủ mức quy định từ trước. Nếu phương án phát hành thêm CP không được thì chúng tôi sẽ sử dụng nguồn thặng dư vốn và phần lợi nhuận để lại tính đến cuối năm 2007 để tăng vốn điều lệ. Nguồn vốn này đủ để tăng vốn bằng việc chia cho cổ đông theo tỷ lệ 1:1 là đủ trên 80 tỉ đồng vốn điều lệ".
Vẫn phải tiếp tục huy động vốn
Bên cạnh việc tăng vốn theo quy định, nhiều DN cũng cần phải huy động vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh, sản xuất. Dự án nhà máy cáp quang và phụ kiện của Công ty cổ phần Viễn Liên (UNI) đang được triển khai tại Khu công nghệ cao (Q.9, TP.HCM) với vốn đầu tư giai đoạn I là 100 tỉ đồng. Ông Phạm Đình Dũng - Tổng giám đốc cho biết công ty cần huy động khoảng 50 tỉ đồng cho dự án này. Kế hoạch phát hành thêm CP trong nước không khả thi nên công ty đang triển khai chương trình phát hành trái phiếu DN ra nước ngoài. Việc phát hành này sẽ được Deustbank (Đức) bảo lãnh sau khi ngân hàng này đánh giá xong mức độ tín nhiệm của Viễn Liên.
Ông Lê Quang Hùng cũng cho rằng nếu huy động được vốn từ cổ đông sẽ tốt hơn cho hoạt động sản xuất, nhất là nguồn thặng dư vốn cũng cần phải để lại mở rộng hoạt động. Tổng giám đốc một công ty tại TP.HCM cho rằng việc giãn tăng vốn điều lệ theo quy định cho DN niêm yết hiện nay là phù hợp với tình hình thực tế mà lúc ban hành luật chưa nhìn thấy hết. Tuy nhiên, việc tăng vốn điều lệ của các DN niêm yết chỉ có thể tạm hoãn trong một khoảng thời gian ngắn. Vì vậy bản thân các DN này cũng phải xây dựng lộ trình và kế hoạch tăng vốn để thực hiện theo đúng quy định, đồng thời đảm bảo được khả năng mở rộng phát triển của mình.
M.P